龙之谷手游商业端:原奶缺口持續擴大 龍頭奶企業績看漲

來源: 本站 作者: wjh6828 發布時間: 2019-05-24 07:42:15 瀏覽次數: 88

龙之谷手游谁有单刷能力 www.ckold.icu 原奶價進入上行周期,奶牛養殖企業將長期受益,利潤彈性顯現。市場數據顯示,2019年原奶繼續供不應求,奶價上漲動力仍強,隨著下游消費進入中秋旺季,供需缺口將更為凸顯。業內預計,2019年下半年原奶價有望出現較2019年上半年更明顯的上漲。

漲價趨勢延續

2018年原奶價格溫和上漲,2019年至今,這一上漲趨勢還在延續。隨著上游生鮮乳產量溫和上漲,乳業需求也在復蘇。種種跡象顯示,此前持續長達數年的生鮮乳價格低位格局正在發生改觀。

據平安證券介紹,2015年開始,生鮮乳價格持續處于低位,使得全行業盈利水平出現惡化,大中型牧場擴欄意愿減弱及小型牧場持續退出推動全國奶牛存欄持續下滑。2018年中央加大環保督查力度,諸多牧場因環保不達標而關停,多數據來源均驗證奶牛存欄進一步下滑,生鮮乳產量小幅增長。

在國際市場上,原奶價格同樣未脫離“Z”字波動的區間。IFCN數據顯示,受經濟、氣候、結構變動等影響,2018年國際奶價波動下跌,但2019年1月開始,原奶價格逐漸回升,迄今累計漲超8%。

在國內,2019年3月中旬國內主產區生鮮乳平均價為3.58元/kg,同比上漲3.17%,漲幅環比降低0.6%。另有數據顯示,5月8日原奶價格報3.53元/千克,同比上漲2.9%。

根據東吳證券推算,2019年1月,國際平均牛奶生產成本同比增加1.4%,預計在養殖成本推動下,2019年上半年奶價反彈,長期看漲。而根據IFCN判斷,2019年國際奶價溫和上漲,漲幅或在11%-21%之間。

供給量增幅有限

原奶繼續供不應求,奶價上漲動力仍強。平安證券認為,隨著下游消費進入旺季,供需缺口更為凸顯,2019年下半年原奶價有望出現較2019年上半年更明顯的上漲。

其實,2018年下半年原奶供給不足背景下,乳企促銷力度已有所減緩,行業毛利率穩中有升。供需變化推演,2019年液奶銷售旺季缺奶情況較2018年或更嚴重,消化過剩原奶而進行的低端產品被動促銷或大幅削減,行業競爭有望趨緩。參照2012-2014年原奶上漲期間伊利、蒙牛毛銷差變化,液奶龍頭業績有望釋放。

平安證券還認為,原奶未來2-3年均將處于供不應求階段,下游旺季產品供給相對不足或使得液奶企業費用投放意愿減弱,尤其龍頭盈利能力有望改善。龙之谷手游谁有单刷能力